Сумел взять – сумей отдать

На прошлой неделе прочитал проект приказа Минфина с основными параметрами “народных облигаций”. Ждали этого больше года и очень надеялись на этот проект, как на важный элемент стимулирования народных масс для прихода на отечественный рынок ценных бумаг. Впрочем, Минфин и не отказывается от этих планов. Но выглядит это как-то немного странно.
Эти бумаги не собираются обращаться на вторичном рынке. Продать другому человеку такую бумагу нельзя, как и проводить с ней транзакции. Но можно, говорят, будет передать право на доход. Номинальная стоимость облигаций составит 1000 руб., срок погашения – от одного года до пяти лет, покупать их смогут только российские резиденты. А ещё эти бумаги можно досрочно предъявлять к выкупу, но, чтобы сохранить накопленный доход, нужно владеть ими минимум год. Как держатели бумаг будут получать и передавать право на купонный доход, в проекте не говорится. Параметры выпуска еще не определены, но планируется по 30 млрд в год. И совсем меня удивило, что по форме это будут документарные ОФЗ. Как прокомментировал один чиновник – “они более понятны потребителю”.
Потребителю, на мой взгляд, более всего понятен депозит. Уж как мы всегда гордились, что в нашей стране все ценные бумаги выпускаются в бездокументарной форме. И вот, на тебе!
По мнению Минфина, “новый инструмент должен стимулировать среднесрочные инвестиции” и “ОФЗ станут промежуточным шагом от депозита к рыночным бумагам”.
Я, конечно, мало об этом знаю, но мне кажется, что подобные решения содержат опасность ещё больше запутать население.
Понимаю, что по учебнику государственные ценные бумаги – наиболее надежные среди долговых бумаг, риски по ним минимальные, и в этом их особая привлекательность. По сути это должен быть механизм безрискового инвестирования средств во времена экономической и политической неопределенности.
Всё так. Но вот, на моей памяти, история с государственным заимствованием в нашей стране не очень привлекательная.
Например, при советской власти государство с завидным упорством не выполняло свои обещания. Практически по всем займам для населения, выпущенным в 1927-1945 гг. была проведена конверсия в облигации с более длительным сроком погашения и меньшими процентными ставками (например, вместо 10 – 20 лет, вместо 6% – 3% и т.д.). Подавляющее большинство займов, выпускаемых в 1947-1957 г. пролонгированы на срок в 20 лет, а фактически на больший срок, т.к. погашение по ним должно было происходить тиражами выигрышей еще 20 лет (погашение началось в 1974 г.).
Но говорили об этом красиво. Выпущенный в 1961 году кредитный словарь об этом писал. “Дружной подпиской на государственные займы трудящиеся СССР демонстрировали свое морально-политическое единство, сплоченность вокруг Коммунистической партии и готовность активно участвовать своими средствами в строительстве коммунизма”.
Судебная практика тоже не радует. Один из граждан Советского Союза по имени Иван Клименко вознамерился потребовать через суд возврата ему средств по выигрышной облигации 1982 года. Совершенно логичное его требование расплатиться с ним прежде, чем выплачивать долги иностранным кредиторам, суд правомерным не нашел и в 2002 году признал правоту государства.
После дефолта 1998 года граждане и некоммерческие организации, кажется, сумели получить полную сумму погашения в деньгах в сроки, установленные при выпуске принадлежащих им облигаций. А вот
профучастникам удалось лишь 10% обязательств получить в денежной форме; 20% – обменять на ОФЗ с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) и 70% – на ОФЗ с фиксированным доходом (ОФЗ-ФД).
Так что, историческая память гражданина нашей страны в отношении госзаймов оптимизма не оставляет. Особенно меня радовали озвученные советским руководством просьбы и горячие пожелания народа о пролонгации выплат по госзаймам.
Никита Сергеевич Хрущёв на 21 съезде КПСС сказал, что “Миллионы советских людей добровольно высказались за отсрочку на 20 – 25 лет выплат по старым государственным займам. Этот факт раскрывает нам такие новые черты характера, такие моральные качества нашего народа, которые немыслимы в условиях эксплуататорского строя”.
Очень хочется верить, что эти “моральные качества нашего народа” в этом проекте Минфина никак не будут задействованы.
А с другой стороны, разоряются не потому, что делают долги, а оттого, что по ним платят.
Ведь мы с вами не хотим, чтобы наше любимое государство разорилось.