Т+2
Сегодня состоялось очередное заседание Совета директоров НАУФОР. Необычность этого заседания состояла в том, что Совет собрался в здании Московской биржи и обсуждался лишь один вопрос – “О ходе реализации проекта Т+2”. Вёл заседание Олег Ячник. Докладчиком была заявлена Анна Кузнецова, но она задержалась и начал разговор Андрей Шеметов. Андрей высказал обеспокоенность состоянием подготовки и пониманием брокерского сообщества целей и задач указанного проекта. Давались ссылки на майскую встречу брокеров и принятые тогда решения. Подошедшая Аня, представила презентацию о мероприятиях, проводимых в рамках реализации данного проекта.
После чего разгорелась нешуточная дискуссия на тему. Сначала выступил Жак с вопросом о планируемых правилах для клиринговых членов, о недостаточном количестве торгуемых на Бирже инструментов и необходимости сокращения времени основной торговой сессии.
Денис Соловьёв озаботился тем, что этот проект забирает часть бизнеса у брокеров и клиенты будут платить им меньше. Он сказал, что расходы понятны, а доходы не очевидны. Отсюда, по его мнению, и отсутствие энтузиазма у членов СД НАУФОР.
Андрей Шеметов начал убеждать, что расчёты по бизнесу есть и что обороты должны расти и в качестве примера привёл валютный рынок. Андрей Гиричев с этим примером не согласился.
Виктор Ремша убеждал, что при правильном построения проекта и качественном регулировании, всё будет прекрасно. Но он не совсем готов ставить эксперименты на фондовом рынке из-за боязни, что бизнес накроется. Предложил начать с рынка ОФЗ.
Олег Михасенко разделил опасения Виктора и посетовал, что Биржа опять пытается нас чем-то порадовать и удивить, а ему даже непонятно как выстраивать отношения с ритейлом в этом проекте.
Андрей Гиричев тоже высказал сомнение, что западный инвестор сразу бросится торговать через Т+2 с 800 клиринговыми членами из-за имеющихся рисков. Андрей Шеметов согласился, что это серьёзное изменение нашего бизнес ландшафта на фондовом рынке.
Роман Горюнов выступил в поддержку проекта, но усомнился в реальности озвученных сроков.
Алексей Тимофеев согласился, что многое зависит от ФСФР и если мы просто так все подержим, то потом можем пожалеть. Поэтому надо сформулировать условия, при которых можно проект поддержать и не разочароваться.
Сергей Золотарёв поделился опасениями региональных компаний. Он считает, что мы подчас бежим, но не знаем куда. Он не до конца понимает функции клиринговых членов и предложил Бирже взять на себя наполнение гарантийного фонда.
Роман опять выступил с предложением разъяснить концепцию разделения на клиринговых брокеров. Роман считает, что несмотря на вступление в силу с 1 января 2013 года закона о клиринге, подзаконных актов, регулирующих эту деятельность мы можем ждать ещё очень долго. Он считает, что от субброкерства уйти не просто и это серьёзная проблема проекта Т+2.
А затем в дискуссию вступил запасной полк в лице г-на Твардовского. Владимир был категоричен. Он нам объявил, что Т+2 это увеличение оборотов и ликвидности. Он считает, что этот разговор опоздал на год и сегодня уже поздно рассуждать, а нужны горящие глаза и целеустремлённое движение вперёд. Но регулирование его пугает.
Андрей Гиричев ответил ему страхом перед пустым стаканом, в случае неудачного запуска проекта. На это Денис Соловьёв поддержал Андрея темой управления рисками, которую надо обсуждать “сильно заранее”.
Вот так велась беседа в течение 2 с лишним часов. Были и более резкие высказывания участников встречи. Например, г-н Твардовский сказал, что он лучше, чем НАУФОР знает как вести свой бизнес. А г-н Михасенко в ответ на слова Г-на Афанасьева, что этот проект делается для брокеров, ответил, что именно он и есть брокер. И неплохо его спросить что ему надо.
Договорились создать три рабочие группы. О рисках, о паралельной работе Т+0 и Т+ 2 и по маржиналке. Г-н Афанасьев великодушно предложил Биржу в качестве организатора и площадки для обсуждения указанных тем. Спасибо ему за это. Андрей Шеметов очень старался получить обратную связь от участников рынка. И, на мой взгляд, ему это удалось.
По результатам 2-х часового разговора мне запомнилась фраза одного из участников, – “поговорили хорошо, но не эффективно”. Мне кажется, что Биржа поняла нашу позицию. Наша поддержка отдельных технических предложений проекта и задумчивое молчание относительно перспектив Т+2 совсем не означают готовность брокерских домов к его реализации.
Надеюсь, что теперь это стало понятно всем.
