Конференция НАУФОР – 3

Андрей Звёздочкин продолжил своё выступление пожаловавшись, что ПИФы теперь никак не вызывают положительных эмоций у розничных клиентов. Но в будущее Андрей смотрит с надеждой. Ставки у банков снижаются и деньги на наш рынок, он уверен, придут. Уже и сами Банки разворачиваются и начинают продавать инвест продукты. Рынок последние два года позволяет зарабатывать. Беспокоится, что давно не было кризисов и есть угроза появления сильной волатильности. Пришло много новых клиентов.
Потапов Владимир оценил сегодняшнее положение на рынке как “окно возможностей”. Положительно отозвался об интеграции СРО. Сейчас уникальный шанс создавать новые продукты для розницы. + 70 млрд привлечений. Единый депозитарий. Профессиональные аналитические команды.
Выступление Константина Угрюмова началось с провокационного вопроса: “Вам рассказать красиво или правду?”. Правды особенно никто уже не хотел, видно было, что её и так знали, но Константин Семёнович, как всегда, был безукоризненно честен. Предупредил, что он говорит только за пенсионный рынок. НПФ ни у кого из управляющих компаний ничего отбирать не хотят и не собираются. И тут же напугал весь зал. “В 1992 году была заложена бомба”. Правда, к чести финансистов, они сразу просчитали, что если за 25 лет бомба не рванула, то и нет особых причин волноваться. Да тут и сам Константин объяснил, что под бомбой он имел ввиду, что НПФ появились не как имущественный комплекс, а как юридические лица. Тут все облегчённо вздохнули. А Константин Семёнович не снижая градуса напряжения продолжал. НПФ инвесторы и ответственность на них. НПФ отвечают за всё, но управляют УК. До 2008 г. всё было спокойно. Но вот потом кризис, потери. И тут УК выступают, что мол это не мы, а рынок. А потерянные деньги пришлось возмещать НПФ. Правда потом потери отыграли, но вложенных денег никто не вернул. За инвестиционный портфель тоже отвечают НПФ. А ещё рынок НПФ выступает “заложником политических игрищ и идеологических установок”. Нужны законодательные изменения. Летом прошлого года внесли закон. А в апреле закон снесли. Предлагаемая система добровольных накоплений может снова дать ход закону. Как развивать без этого рынок? К тому же ответственность бенефициаров за результаты инвестирования. Видим беспрецедентную концентрацию отечественного пенсионного рынка. Все средства НПФ в 7 группах. Они, покупая дешёвые активы, получили дорогущую социальную ответственность. Есть финансирование собственных проектов. Плохо или хорошо? Внедрение системы индивидуального пенсионного капитала приветствуется. Никто сам в НПФ не придёт. С зарплатой в 36 тысяч и инвестициями от 65 на это рассчитывать сложно. Есть правовые и идеологические сложности. “Договорчик” с 70 миллионами граждан так просто не подпишешь. Светлого будущего для УК пока не вижу. Доход через дивиденды правильно. А не инвестиции в собственные проекты. Уверен, что в рамках индивидуальных накоплений граждане будут зорко следить за своими деньгами. Тогда и будут со всех спрашивать за инвестиции. Поэтому многие НПФ готовы умереть, но инвестировать сами.
АТ оценил выступление г-на Угрюмова как перечень реальных причин и сложностей для развития УК. И заподозрил наличие фундаментальной юридической ошибки в пенсионном законодательстве.
Выступивший следом Юрий Сергеевич Сизов был, как всегда, интеллигентен и конкретен.
На рынке консолидация. Мировой тренд. Нам не хватает сегментации денег. Они не все одинаковые. Долгосрочные инвестиции развиваются как самостоятельный сегмент. Они есть у всех. Страна в них нуждается. 5-6 триллионов рублей – это долгосрочные деньги. Необходимо вычленение их и контроль со стороны ЦБ. А нормативная база их регулирования отличий не имеет. О рознице говорим. Надо просить ЦБ дать определение долгосрочных инвестиций. И инструментов для них нет. Проблема рейтингования. Этот сегмент работает по другим законам. Рынок начинает сам себя сегментировать. Концессионеры создали свою ассоциацию и работают. В стране формально есть 1500 концессий, но нормальных только 30. И привлекают частные и международные инвестиции. Арабские фонды готовы инвестировать в воду. Облигации водоканалов готовы покупать их работники. Нужны новые инструменты для этого. Когда всё прозрачно и понятно. ЦБ шаги делает. Давайте назовём всё своими именами. И будет легче контролировать.
От выступления Ани Кузнецовы АТ ожидал многого. И не ошибся. Сначала Аня сказала, что сегодня ей интересно. Услышала и позитив и критику. Впечатлилась маминой историей Вадима Соскова и нарисованными возможностями Владимира Потапова. А затем о своём. На 30% вырос рынок облигаций. Госдолг вырос. ДУ на 10%, а по ОФЗ аж на 70%. Индустрия развивается. Еврооблигации на подъёме. Приходят новые инвесторы. Повышается финансовая грамотность. 200 тысяч счетов ИИС. Активных клиентов 60 тысяч и 300 тысяч купивших раз в год. Идёт работа в регионах. 6,5 тыс человек охватили. Каждый год открываем свыше 100 тысяч новых счетов. А брокеры иногда еле справлялись. Сейчас 1,5 миллиона счетов физиков. Справятся ли? Провели контрольная закупку. Из топ 10. Чтобы узнать сколько в реальности стоит купить продукт нужно послать 3 емейл. За рубежом, правда, целых 5 эмейлов. Но наши берут по 1,5 % от оборота и 10 % от прибыли в ДУ на ЕТФ. Не много? А ещё и 13% налог. На сайте биржи есть презентация по налогообложению. Начали проект “Рейтинг управляющих”. Для повышения к ним доверия. 20 января завершили реорганизацию биржевого листинга. 17% компаний понизили уровень, но приблизили к зарубежной оценке. Отчётность по МСФО. Повысилось почти до 300 количество независимых директоров в компаниях, торгующихся на Бирже. Повышена их ответственность. Экспертный совет по листингу начал работу. Электронная очередь. Автоматическая программа подготовки облигаций. Повышение эффективности индустрии. Вводится беспроспектная категория для облигаций. Начинается новая работа над совершенствованием листинга. (Это меня немного смутило. Эко они безостановочно начали улучшать, менять и совершенствовать. Прямо как в ГД. Смирился, что дадут 6-8 месяцев для осознания и привыкания). (Продолжение следует, но завтра)