Ох и трудная это работа из болота…

В РБК сегодня появилась статья, что Транснефть потеряла на деривативах 76 млрд. рублей. Ещё в декабре прошлого года директор департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев говорил, что регулятор наблюдает убытки, которые несут крупные корпорации от производных инструментов с валютной компонентой, исчисляющиеся десятками миллиардов рублей.
В газете довольно подробно описывается как “Транснефть покупала опционы пут и продавала опционы колл на доллар: в 2013 году — на $4,2 млрд, в 2014 году — на $2,7 млрд. Опционы, купленные в 2013 году, имели срок исполнения с мая 2013 по октябрь 2014 года, а купленные в 2014 году — в августе–декабре 2014 года, как раз когда происходила девальвация рубля. Продажа опциона колл означает, что компания взяла на себя обязательство продать доллар по заранее оговоренной цене, а покупка опциона пут дает ей право продать доллар по определенной цене. Чтобы снизить стоимость заимствований, «Транснефть» купила в 2013 году специальный барьерный дериватив почти на $2 млрд у одного из госбанков, говорится в отчете. Барьеры представляли собой купленный опцион пут и проданный опцион колл. В сентябре–октябре 2014 года эти барьерные инструменты были реструктурированы, после того как компания заключила с тем же банком сделку процентного свопа: барьер был повышен. Такие барьеры срабатывают, когда стоимость валюты выходит за определенное значение. На 31 декабря 2014 года, говорится в отчетности, балансовая стоимость обязательства по барьерным опционам составила 62,6 млрд руб., а по свопу — 13,8 млрд руб., эти суммы включены в состав прочей кредиторской задолженности”.
Сама компания ничего не комментирует, но впечатление от статьи остаётся печальное. Особенно, думаю, у руководителей крупных компаний. Все эти пут, колл, своп, барьер и в итоге миллиардные убытки. Урок для всех и вывод один – не связываться.
Причины простые. Во-первых, ничего простому человеку не понять. Во-вторых, сплошные убытки.
И как после этого развивать биржевой срочный рынок и рассказывать о пользе использования инструментов срочного рынка в экономике? Причём именно для страхования и снижения финансовых рисков.