Три буквы фондового рынка
В конце мая в Москве прошел конгресс, посвященный вопросам выхода российских предприятий на IPO. В этом году ракурс рассмотрения проблемы был весьма острым. Туманные перспективы развитых экономик ЕС и США, возможный вооруженный конфликт с Сирией, снижение темпов экономического роста в Китае – все это в совокупности создает негативный макроэкономический фон для увеличения ВВП нашей страны. Много проблем у деловой среды и внутри России – формализация процедур корпоративного управления, административные барьеры и несовершенство законодательства фактически «обеспечивают» стабильное нежелание российских компаний идти на IPO. Каковы перспективы этого рыночного инструмента в нашей стране, и как именно нужно работать, чтобы изменить положение к лучшему, пытались понять участники восьмого всероссийского конгресса под названием «Перспективы и риски российских IPO в условиях кризиса мировых финансовых рынков».
Путь к силе и славе
Открыл заседание президент Российского биржевого союза, председатель наблюдательного совета ГК «Алор» Анатолий Гавриленко. По его мнению, неверно говорить сейчас о какой-то «новой волне кризиса». Все, что происходит в настоящий момент – это отголоски нерешенных проблем, выявленных в 2008 году. Несмотря на уверения представителей государственной власти в общей готовности к сложным временам, без поддержки профессионалов финансового рынка ни о каком нормальном выходе речи быть не может. Сотрудничество с РСПП, «Деловой Россией» и другими профильными организациями позволит собрать группу специалистов, способных дать реалистичный прогноз дальнейшего развития событий, к чему и призвал уполномоченных представителей власти Анатолий Гавриленко.
Сегодня не существует кодекса корпоративного управления, а часть проблем можно было бы решить с его помощью. Если бы эмитенты выполняли требования такого документа, например, существовали бы соответствующие независимые директора, поддерживался бы необходимый уровень прозрачности, то выходить на IPO российские компании стали бы чаще. Кодекс должен быть авторитетным нормативным актом и иметь универсальное значение, чтобы весь финансовый рынок стремился ему соответствовать. «Мы говорим об этом уже пять лет, но даже на рекомендательном уровне ничего не сделано», – выражал свое негодование эксперт.
Консультантами для IPO российских организаций могут быть иностранные банки, но подбирать их следует, ориентируясь не только на формальные признаки: историю, величину компании и т.д. Например, не нужно работать с теми, кто консультировал в свое время ВТБ, поскольку они проявили себя не с лучшей стороны, подвели рынок. Наравне с зарубежными специалистами, в подготовке предприятий к выходу на IPO должны участвовать и российские аналитики.
Сам процесс должен начинаться и проходить именно на российской бирже. Акции отечественных компаний должны продаваться, прежде всего, населению страны. Цена их, соответственно, должна быть умеренной, вменяемой и рыночной. Дорожные шоу (англ. road show – элемент практической подготовки компании к IPO, комплекс мероприятий, включающих в себя встречи с инвесторами в разных городах мира) должны проходить в России, а не в Париже, Лондоне и Нью-Йорке. Если в этих мегаполисах есть желающие посмотреть и послушать, что представляют собой отечественные компании, пусть приезжают в российские города.
Важным аспектом в дальнейшем развитии является также и совершенствование государственного регулирования. Без независимого представительства общественных профессиональных организаций во всех советах, которые создаются при министерствах, без регулярного диалога с законодателями не будет продвижения вперед. Для того чтобы решить все эти проблемы, и требуется объединение всех сил, понимающих, что страна сегодня находится в достаточно сложном положении, заключил эксперт.
(…)
Источник: Банкир.ру
