ЗАБЛУДИЛИСЬ

Почему финансовый центр строят в Москве, а акции российских компаний размещают в Лондоне?

   Вот уже два года, как в России строится Международный финансовый центр (МФЦ), но власти, похоже, об этом время от времени забывают. Иначе чем объяснить, что Сбербанк, фактически подконтрольная государству кредитная организация, собирается провести размещение до 25% своих акций не в Москве, а в Лондоне? Акции Сбербанка – один из самых ликвидных финансовых инструментов в России, на их долю приходится до 30% всего торгового оборота российского рынка! Бумаги эти очень интересны иностранным инвесторам, доступ к ним сейчас ограничен, в виде депозитарных расписок за рубежом торгуется всего около 2% ценных бумаг банка. Так почему бы не использовать это обстоятельство для привлечения инвесторов в Россию?

(…)

   "С точки зрения здравого смысла мы совершаем безумные вещи, – заметил председатель совета директоров НАУФОР Олег Вьюгин, выступая на конференции "Российский фондовый рынок-2011: вызовы те же". – С одной стороны, мы говорим о МФЦ, разрабатываем большие программы, заседаем. С другой стороны, когда заходит речь о приватизации долей госкомпаний, то все они выводятся на размещение за пределы России. Хочется спросить: это две половинки одного мозга решают эти задачи или это разные мозги, которые друг с другом просто не взаимодействуют?"

   Отсутствие новых размещений ценных бумаг отечественных эмитентов – одна из самых больных тем для российских финансистов. За весь 2010 год отечественным компаниям в ходе первичных размещений акций удалось привлечь лишь $2,2 млрд, причем больше половины из этой суммы – за рубежом. Это на порядок меньше докризисных показателей. А после кризиса по активности на рынке новых размещений нас опережает даже Польша! "Тенденция к эмиграции российских эмитентов чрезвычайно негативна, – считает Алексей Тимофеев, председатель правления НАУФОР. – "РусАл" (провел IPO в Гонконге. – "Профиль") не стал единственным, в настоящее время формируется целая серия таких размещений. И не мы, а Гонконг теперь имеет право включить эти ценные бумаги в расчет своей капитализации".

   "Сегодня иностранных инвесторов интересует в России три вещи: акции Сбербанка, потому что у них нет лондонского обращения, фьючерс на индекс РТС и акции второго эшелона, – заявил председатель правления РТС Роман Горюнов. – Если в ближайшее время Сбербанк разместится в Лондоне, то по отношению к Лондонской фондовой бирже доля российского рынка упадет в разы. Если продолжится размещение российских компаний за рубежом, то также упадет репрезентативность индекса РТС для иностранных инвесторов. И после этого иностранным инвесторам просто в принципе ничего не будет интересно в России!" Правда, остается еще второй эшелон, однако ради него специально никто сюда не пойдет.

   Обращение акций Сбербанка только в России – это, безусловно, сильнейший стимул к развитию ликвидности российских рынков. В свою очередь, новые размещения ценных бумаг – это эффективный инструмент для развития локального рынка капитала. Но никакого лоббизма новых IPO в России со стороны госчиновников нет. Наоборот, они предпочитают рекламировать размещения наших компаний на чужих рынках.

   Президенту Медведеву еще долго будут поминать его встречу с главой Гонконгской биржи, в ходе которой он назвал Олега Дерипаску, гендиректора "РусАла", "счастливчиком". Полтора года назад "РусАл" стал первой российской компанией, разместившей акции на бирже Гонконга. А сопровождавший президента Аркадий Дворкович пообещал Гонконгу еще 4-5 новых размещений акций российских компаний. "Мы с руководством совершенно не умеем работать – мы отпустили президента в Гонконг, он туда приехал, назвал Дерипаску "счастливчиком" из-за того, что он там разместился. Какое счастье? Для нас это горе, а для него счастье! – возмущается председатель наблюдательного совета ГК "Алор" Анатолий Гавриленко. – Нужно размещаться в России. Москва стоит на 68-м месте среди мировых финансовых центров, а президент говорит – половину пути прошли к построению МФЦ". Похоже, пройдя половину пути, государство начало забывать, куда оно, собственно, шло.

Источник: Профиль  №20(719) от 30.05.2011